En su más reciente trabajo de investigación, Jesús Casique señala que un dólar de las reservas internacionales respalda Bs. F. 0,7198, al tiempo que destaca que en 10 años de la actual administración, la liquidez monetaria se incrementó en 1.735%.
Esta es su columna completa:
Las reservas internacionales son los recursos en divisas para garantizar las importaciones y el servicio de deuda externa en caso de llegar a tener un déficit en cuenta corriente y limitaciones de financiamiento externo (cuenta capital).
Esta medida extrema de política monetaria —financiar el déficit fiscal vía transferencia de reservas internacionales a un fondo de gasto fiscal— viola el artículo 320 de la Constitución Nacional. Lo peor es que tiene como consecuencia una presión sobre la liquidez monetaria y expectativas de una mayor tipo de cambio, lo cual acelerará los ajustes de precios en la gran cantidad de bienes importados y en los nacionales elaborados con insumos importados, dando base a una escalada inflacionaria en el país y a una mayor sobrevaluación del tipo de cambio nominal oficial de 2,15 Bs. F. por dólar. Nadie desea una devaluación impulsada por mayor inflación o para darle más bolívares por dólar petrolero al Gobierno, mientras los venezolanos se empobrecen. Pero hacia esa dirección apunta la política económica.
Por su naturaleza especial, un banco central puede operar eventualmente sin capital, o inclusive tener un patrimonio neto negativo sin ser considerado insolvente. Sin embargo, un banco central que muestra reducciones sistemáticas de su patrimonio, aunque no es considerado insolvente en términos financieros, pues tiene la facultad de imprimir dinero, está produciendo una expansión monetaria asociada de una manera directa al financiamiento de la gestión fiscal.
RESPALDO DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES, INCREMENTO DE LA LIQUIDEZ MONETARIA EN 10 AÑOS 1.735%
Las Reservas Internacionales al 10/09/2009 se ubicaron en un nivel de 34.512 millones dólares incremento producto de la transferencia de 3.200 millones de dólares del Fondo Monetario Internacional (FMI). La Liquidez Monetaria (M2) se ubica en Bs.F. 221.567.021 millones de bolívares fuertes, un respaldo en términos relativos de las R.I.N vía Liquidez Monetaria apenas del 33,48%, en términos monetarios 1 dólar de Reservas Internacionales respaldan Bs.F 0,7198.
Si colocamos en lado izquierdo de una balanza la liquidez monetaria que ha aumentado en 10 años 1.735%, mientras que en lado derecho de la balanza colocamos la producción de bienes y servicios a precios corrientes que ha aumentado en 10 años 1.247% la diferencia o “Gaps”, entre ambas variables se traduce en Inflación (un castigo a lo improductivo). Lo que respecta al 1er. Semestre del año 2009 el P.I.B decreció -1% y la liquidez monetaria aumento el 10,2%, resultado final: inflación acumulada 13% al 1er. Semestre del año 2009. Argumentar que la inflación es por la especulación de los sectores productivos es realmente insólito.
En primer lugar el tipo de cambio fijo desde hace mas de 4 años que ha propiciado el gobierno ha sobrevaluado la moneda, factor que facilita la especulación por diferenciales cambiarios. Segundo: el control de precios no ha sido eficiente la inflación acumulada con control de precios (254%) es mayor que sin control de precios (117%). Tercero: la monetización de los déficits fiscales emitiendo dinero de alta potencia que no son producto de creación de riqueza genera fuertes desequilibrios en el sistema productivo del país. Y cuarto: el gobierno emitiendo Instrumentos Financieros a un tipo de cambio implícito mayor al oficial causando mayor inflación.
En conclusión, efectuar análisis comparados de Reservas Internacionales con otros países desde un prisma únicamente monetario demuestra un profundo desconocimiento de la materia económica. La fortaleza de las Reservas Internacionales se mide a través del respaldo de la moneda en circulación, un país puede tener un bajo nivel de Activos Internacionales pero un fuerte respaldo monetario de su moneda. Como dijo Johann Wolfgang Goethe (1749 – 1832) (Poeta Alemán). “Nada hay mas terrible que una ignorancia activa.”
Jesús Casique
Reservas internacionales y liquidez monetaria
Capital Market Finance C.A.
Guacharaco
15 / September / 2009
6:52 pm
Es decir que un dolar representa casi real y medio….
Se puede decir que la paridad es 1 a 1, casi en una totalidad
Cosa que me imagino no es del agrado de quienes adversan el proceso..Pues para los apatridas les resulta mucho mas factible una moneda hiper devaluada y sin reserva alguna..
Otra cosa que me gustaria saber es por que no han opinado en esta nota los genios: TAVEO, SOLARC (Expetero en economia y analisis de la Simon Bolivar) y Ed Garcia (experto en insultos y vejamanes)
CelestialM
15 / September / 2009
6:52 pm
O sea que 1 dolar ni respalda un pasaje de autobus aqui en venezuela
felix
15 / September / 2009
7:13 pm
quien me explica esto mejor , no entiendo ni papa, disculpen por ser brutildo ja ja
felix
15 / September / 2009
7:14 pm
quien me explica esto mejor , no entiendo ni papa, disculpen por ser brutildo ja ja.
el orienta
15 / September / 2009
7:24 pm
Nada hay más fácil que destruir el capitalismo; basta con devaluar la moneda aceleradamente para causar caos, que nadie sepa exactamente cuanto valen sus ahorros mientras se destruye el aparato productivo para que todos tengan que depender del régimen sin que se percaten a tiempo de qué exactamente está pasando Eso es lo que está sucediendo en Venezuela, una copia del Castrocomunismo.
el orienta
15 / September / 2009
7:25 pm
LAS RESERVAS NACIONALES SOLO ESTÁN REPRESENTADAS POR EL 33 % de su valor.
AURELIO OR
15 / September / 2009
7:25 pm
cuando los gobiernos anteriores pidieron prestado suma millonarias no se sabe para que¿ EL BOLIVAR SE DESVALORISO.. PERO AHORA LOS ESTADOS UNIDOS QUEBRARON EL DOLAR NO TIENE NINGUN VALOR HATA EL PUNTO QUE GIGANTES DE LA ECONOMIA QUEBRARON . EJEMPLO GENARAL MOTOR Y OTROS MUCHOS PARA NO EXTENDERNOS MAS . VENEZUELA QUE TIENE UN RESPALDO MILLONARIO - PETROLIO- EL BOLIVAR DEBE ESTAR POR LO MENOS COMO ESTABA ANTES 3,50 BOLIVARES ANTIGUOS POR DOLAR.
juanche
15 / September / 2009
7:40 pm
que alguien explique este trabalenguas pues el pueblo no entiendo un coño solo se ve la pugna entre chavistas y anti y eso no puede ser. Dios mio hasta cuando este pugilato, en cierto modo prefiero a adecos copeyanos. Y no les extrañe que AD vuelva a la carga pues he estado visitando algunos barrios caraqueños asi como otros estado y la vaina esta como fogon viejo empezando a echar humo.
CONTRACARA
15 / September / 2009
7:51 pm
ok, vemoas un dolar de las reservas respaldan 0.7198 BsF, entoncs la pregunta seria, quien respalda el 28.02% restante del dinero que esta circulando en el sistema ??? ummm…..nada? sera?, osea q el 28.02% del dinero circulante es FICTICIOOOO NO TIENE SOPORTE NADA LO RESPALDA ES BASUUUURA !!!! ahora si entienden?
CelestialM
15 / September / 2009
8:07 pm
CONTRACARA eso siempre ha sido sabido hace 1000 años, por eso el precio exorbitante de cualquier vaina
lars
15 / September / 2009
8:27 pm
Guacharaco, entendiste al revés. Lo que quiere decir el artículo es que el resto de lo que vale un dolar es inorgánico.
JD
15 / September / 2009
8:52 pm
Ahora alaban al dinero Inorganico? Este pais si es Bizarro!!! A mayor circulante mas depreciacion…!!!
epoco
15 / September / 2009
9:12 pm
éste guacharaco si que es bruto. CHAVISTA tenía que ser. Lo que quiere decir el articulo es que hay mas bolivares en la calle que dolares para respaldarlos animal. Por que será que todos los comunistas son tan animales.
ALERTA
15 / September / 2009
9:35 pm
PRUE
poseidon
15 / September / 2009
9:53 pm
el 28% de los bs.f. no tiene respaldo del dolar, para hacer una equivalencia 1 a 1, es decir una paridad equilibrada, pero tiene respaldo en su patrón oro. Ahora la pregunta para los que tienen dólares, ¿ Qué respalda a los dólares en circulación?, que pasaría con las inversiones realizadas en dolares si este sigue perdiendo espacio con respecto a otras monedas que se estan fortaleciendo como por ejemplo el Euro.
Rabbit
15 / September / 2009
10:28 pm
Señores esto significa nada mas y nada menos q nuestra economia funciona bajo un velo fantastico q es lo q sostiene tanto nuestra bizarra economia como nuestra estupida politica… Significa q la “nueva” elite gobernante se ha dedicado en 10 años de atrofiar nuestro musculo productivo haciendo malos jueguitos de ajedrez con un pais que aun tiene suficiente materias primas y capital humano para ser la 1era potencia suramericana. Q lastima da este pobre pais rico…
Hugorila
15 / September / 2009
10:30 pm
Con mi super calculadora Rodriguez Araque.. aver, 221 000 millones de liquidez entre 34000 millones de dolares de reserva y el resultado es: 6,5(les recuerda alguna cifra??). El cambio oficial es de 2,15. Osea deberiamos tener en reservas NI la cantidad de 221000 millones entre 2,15 osea 102700 millones de dolares,Bueno tenemos dinero inorganico entonces.
Elias Cald
15 / September / 2009
10:35 pm
Pregunto que soporte tiene el dolar americano cuando son ellos mismos lo que hacen el dinero? Quien le da respaldo al dolar americano?
colombiano
15 / September / 2009
10:39 pm
pero si mis gastos son de $ 30, yo imprimo los $10 bolívares adicionales, como gobierno se podría pensar que salgo del problema, pero en realidad lo que estoy haciendo es que a nivel global, esos $ 30 en realidad siguen siendo $ 20, por que no existe respaldo para ese dinero en circulación, eso dispara la tasa de cambio paralela, genera inflación (fácil echarle la culpa a los especuladores) y hace que el país viva en una gran mentira, de la cual va a ser muy doloroso salir.
colombiano
15 / September / 2009
10:41 pm
Como nadie explica, con mucho gusto lo hago yo: El gobierno, para “compensar “ su gasto excesivo, imprime bolívares, el problema es que imprime más bolívares de los que realmente genera el país en su conjunto, acá en Colombiano llamamos un “P. ajazo mental”, se imprimen billetes sin que exista un respaldo real en mayor riqueza generada. Por poner un ejemplo, si yo como país vendo $ 100 en petroleo, cuya producción costó $ 80, el país ganó $ 20
Hugorila
15 / September / 2009
10:42 pm
Para Elias.. el valor del dinero tambien es por oferta y demanda.Te vas a Panama con 5000 de bolivares fuertes (casi 2500 USD al cambio oficial) y te llevas 100 USD (215 BsF) , cual te aceptan??
manuel
15 / September / 2009
11:12 pm
para Guacharaco pana ud tenia q ser seguidor del gorila de miraflores, si el cambio oficial es 1$=2,15Bsf y si 1$ respalda 0,7198Bsf imaginese lo mal q estamos, no se necesita ser economista pero lo logico es que respaldara por lo menos la tasa de cambio oficial , porque la real es 1$=6Bsf…..sin palabras las malas politicas economicas de este gobierno… pana abra los ojos
VIP
15 / September / 2009
11:44 pm
Osea que si divides liquidez monetaria entre reservas internacionales te da que el tipo de cambio deberia estar en BF6,420. zona por donde baila la permuta.>>
EL CHE-XSO
15 / September / 2009
11:57 pm
TRANQUILOS COMPATRIOTAS RECUERDEN SIEMPRE ESTO: “LA ECONOMÍA DE VENEZUELA ESTÁ BLINDADA!!”
HUGO CHAVEZ
TU SOMBRA.
16 / September / 2009
12:06 am
LA EXPLICACIÒN ESTA MUY CLARA, PERO CREO QUE LA FALTA DE ESTUDIOS, DE CULTURA, Y DE INTELIGENCIA DE LOS QUE MANDAN EN ESTE PAÍS, LOGRE HACERLES ENTENDER ALGO. EL PROBLEMA NO ES FALTA DE CLASES, ES QUE ELLOS FUERÒN A LA UNIVERSIDAD, PERO NO A ESTUDIAR, SI NO A ENCAPUCHARSE Y LANZAR BOMBAS MOLOTOV. LA UNIVERSIDAD NO PASO POR ELLOS.
el_tachon
16 / September / 2009
12:55 am
para que el dolar en realidad valga 2.15 Bs.F, las reservas tienen que estar en 110 mil millones de $$, para el forista guacharaco, que es tremendo mmgvo ignorante, fijata nomas en la fotico, un solo billetico de 100$ y el verguero de billeticos de Bs.F para comprarlo…
Sombreados
16 / September / 2009
1:03 am
Tu Sombra, el rollo es que estos Neo Dioses Chavistas están creando entre sus seguidores una solciedad ‘a su imagen’ y semejanza, es decir, que también pase por alto esa ‘estupidez’ de la cultura, los estudios y por ende, la ‘innecesaria’ inteligencia…
Para que si eso no es necesario para ser un lacayo de este (des)gobierno
sender
16 / September / 2009
2:02 am
Guacharaco, lea bien, o preguntele a alguien que sepa de economia a que se refiere, esta hablando de 1 dolar de NUESTRAS reservas internacionales respaldan a 0,7198 BsF, Si lees al ultimo explica que esto demuestra la poca fortaleza de las reservas internacionales que obviamente se encuentran en dolares, una moneda o un billete sin el respaldo de todos los ingresos y su patrimonio (ej:reservas) de un pais, no vale mas que el papel en el que estan impresos o el metal en el que estan echos.
ESCUALIDO
16 / September / 2009
6:38 am
en resumen el gobierno de venezuela tiene la fabrica de billetes pero tiene que tener un respaldo internacional para que sirculen con valor pero el respaldo que realmente puede tener es serca del 30 por ciento. y no se ha hablado del endeudamiento externo. no es un panorama muy alagador.Puede que la extrategia del gobierno sea emitir bonos para que nadie salga de venezuela.
ESCUALIDO
16 / September / 2009
6:52 am
LA SOLUCION PARA LOS CHAVIZTAS ES NO VENDERLE MAS PETRO A USA Y MONTAR OTRAS FABRICAS DE BILLETES JA JA JA.PARA TENER UNAS RESERBAS INTERNACIONALES DE 0000000000000000000000000000000000000000000001 BOLITO ME ENTIENDEN EL PROBLEMITA CHABURRASSSSSSSS
coicoi
16 / September / 2009
7:22 am
Chaburros, calculadora en mano … el eunuco mental gasto 5000 millones de dolares en aviones, bombas, balas, etc. en Rusia. Somos 27 millones de venezolanos: 5000 MMUSD/27 MMVenezolanos = 185.2 Millones de dolares por Venezolano. a 2,15 Bs por dolar: 398,15 Millones de Bolívares que te tumbaron. Sigue marchando y halando bol@s por migajas … Tus nietos te lo agradecerán cuando estén pagando tu comportamiento de sanguijuela. Si en tu rancho eran tres, chavez te tumbo 1.194 millones. Chúpate esa
indio
16 / September / 2009
7:29 am
Noticias 24: autoncesurese el qlo
cazique
16 / September / 2009
7:30 am
casique… soluciones hombre, soluciones.. los problemas los sabemos y conocemos desde hace 30 años desde la epoca de LHC (otro llanero mas)
ESCUALIDO
16 / September / 2009
8:21 am
PORQUE SERA QUE EL BANCO DE VENEZUELA NO ME QUIERE ENTREGAR DINERO DE MI CUENTA QUE ESTA PASANDO? NO ENTIENDO.
TRIPLETE
16 / September / 2009
8:56 am
PARA LOS QUE NO ENTENDIERON EL CALCULO: SI 34.512$ X 2,15 = 74.200 BS.F. Y 74.200 / 221.567(M2-LIQUIDEZ MONETARIA-BILLETES Y MONEDAS EN CALLE)= 0,3348 (33,48% EL 021 ESTA DE MAS EN EL ARTICULO) Y MULTIPLICAMOS 0,3348 X 2,15 = 0,7198 ESTO QUIERE DECIR QUE UN DOLAR DE RESERVAS INTERNACIONALES SOLO RESPALDAN 0,7198 BS.F.
TRIPLETE
16 / September / 2009
9:03 am
EN POCAS PALABRAS DE LOS 221.567 MILLONES DE BS.F. DE BILLETES Y MONEDAS EN LA CALLE SOLO 74.200 TIENEN UN RESPALDO EN RESERVAS INTERNACIONALES Y EL RESTO ES SOLO PAPEL, SI TENEMOS UN BILLETE (QUE ES UN CHEQUE) EN MANO PODEMOS VISUALIZAR QUE DICE (PAGADEROS AL PORTADOR EN LAS OFICINAS DEL BANCO) SI TODOS FUÉRAMOS AL BANCO CENTRAL A CAMBIARLO POR NUESTRAS RESERVAS SIMPLEMENTE NO CERRARÍAN LAS PUERTAS POR NO HAY DE DONDE. SALUDOS FUE UN PLACER!!!
Chacumbele
16 / September / 2009
9:22 am
Con franqueza!….Que Analisis e investigación más P….orrrrrooo! Sinceramente para escribir algo asi mejor no escriban nada
Basilio II
16 / September / 2009
10:33 am
totalmente de acuerdo : el cambio ronda entre 6,5 y 7 dependiendo la coyuntura. Cambios paralelos al igual que RECADI para evitar un golpe mayor a los actuales presupuestos de empresas y familias, en donde gran parte de insumos y de bienes de consumo han tenido subidas que van del 100% al 300 y en algunos casos 400%. Cifras insolitas, y que resulta risible el 1% de inflación anunciado por algunos Jerarcas…